habarik

101

подписчик

24

подписки

Частный инвестор. В Пульсе веду «Мысли Аркадия» — эксперимент с ИИ и случайными пополнениями. О нейросетях — «Ну что, ИИ?»: Telegram: https://t.me/nuchtoii MAX: https://max.ru/channel_channel_nuchtoii VK: https://vk.ru/nuchtoii

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

habarik
habarik

вчера в 15:38

Портфель «Мысли Аркадия» ВОСКРЕСНЫЙ РЕНТГЕН ЦИАН ПРИБАВИЛ ПОЧТИ 9%, ЗОЛОТО ПОШЛО ВНИЗ. ЧТО ПОКАЗАЛА НЕДЕЛЯ? В пятницу основной счёт оценивался в 57 462,78 рубля. По сравнению с предыдущей пятницей он прибавил 1 073,72 рубля сверх новых пополнений. Считаю именно так: из изменения стоимости вычитаю 4 062 рубля, которые внёс за неделю. Иначе почти любой прирост можно выдать за инвестиционный успех. Снимок сделан ещё во время торгов, поэтому это не итог пятничного закрытия. А вот отдельные бумаги к вечеру успели рассказать довольно разную историю. Начнём с $CNRU Циан закрыл 23 октября по 672 рубля, а 30-го — по 730,80. За пять сессий акция прибавила 58,80 рубля, или 8,75%. Совет директоров компании рекомендовал дивиденд 33 рубля на акцию. Решение акционеров назначено на 19 ноября, предлагаемая отсечка — 30-го. Получается, за одну неделю цена выросла почти на две суммы предполагаемого дивиденда. Причём саму рекомендацию опубликовали ещё 16 октября. Объяснять весь последующий рост этой новостью было бы странно. У $AFLT движение тоже заметное: с 35,46 до 37,62 рубля, примерно +6,1%. На фоне дорогой нефти это особенно любопытно. Для авиакомпании топливо — расход, а не экспортная выручка. Однако биржевая цена учитывает гораздо больше одной статьи затрат. Насколько подорожавшее топливо повлияло на экономику перевозок, покажут следующие финансовые результаты. $IRAO за ту же неделю практически не сдвинулась: 2,812 рубля против 2,801, около −0,4%. А ведь неделей ранее акция резко росла. Похоже, покупатели пока взяли паузу. При этом за весь октябрь бумага всё равно прибавила около 21%. Одна спокойная неделя не перечёркивает предыдущий подъём. А $GOLD закончил пятницу около 2,5845 рубля за пай против примерно 2,65 неделей ранее: снижение на 2,5%. Золото в долларах тоже подешевело примерно на 3%. Так что защитная часть портфеля на этот раз двигалась против акций. И здесь есть существенная деталь. Все приведённые изменения — биржевые цены от закрытия 23 октября до закрытия 30-го. Они не равны прибыли наших позиций: в течение недели мы докупали бумаги, а контрольный снимок счёта сделан раньше пятничного закрытия. Получилась довольно характерная неделя. Циан заметно подорожал, «Аэрофлот» тоже вырос, Интер РАО осталась почти на месте, золото снизилось. У каждого инструмента своя история, хотя торгуются они в одни и те же дни на одном рынке. На следующей неделе особенно интересно посмотреть на Циан. Дивиденд в 33 рубля известен с середины октября, а цена за последние пять торговых дней прибавила почти 60. Теперь хочется увидеть, какие новые факты о бизнесе смогут подкрепить такую переоценку. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
7
8
habarik
habarik

31 октября в 15:02

Портфель «Мысли Аркадия» СУББОТНИЙ РАЗБОР ЛСР: КОМПАНИЯ ОБЪЯВИЛА ВЫКУП АКЦИЙ — И ОНИ РУХНУЛИ. ПОЧЕМУ? 28 октября акции застройщика $LSRG за несколько часов подорожали почти на 33%. На пике за бумагу давали 879,80 ₽. Рост был таким, что Мосбиржа перевела торги в режим дискретного аукциона. А потом ЛСР объявила обратный выкуп. Казалось бы, приятная новость для акционеров: компания сама готова потратить деньги на свои бумаги. Но за минуту после объявления котировки потеряли 10,5%. Что произошло? Совет директоров назвал цену выкупа — 675 ₽ за акцию. Это на 204,80 ₽ ниже дневного максимума, почти на четверть. Пока участники торгов покупали акции по 800 с лишним рублей, компания готовилась приобретать их по 675. Правда, за день до этого акции закрылись примерно по 662 ₽. На таком фоне предложение 675 ₽ выглядело вполне нормально. Просто биржевой ажиотаж успел увести котировки далеко от этой отметки. И сумма выкупа конкретная: до 5 151 510 акций, приблизительно 5% уставного капитала. Максимальные затраты — 3,48 млрд ₽. Заявления на продажу будут принимать с 18 ноября по 17 декабря, выплатить деньги обещают не позднее 25 декабря. Есть условие, которое легко пропустить. Если акционеры предъявят больше 5,15 млн акций, компания удовлетворит заявки пропорционально. Объявленные 675 ₽ не означают, что любому желающему гарантируют продажу всего пакета по этой цене. И уж тем более это не обещание поддерживать биржевой курс на уровне 675 ₽. Самое любопытное — фон, на котором принято решение. За первое полугодие ЛСР отчиталась о чистом убытке 57,6 млрд ₽ при выручке 97,1 млрд ₽, выросшей всего на 0,7%. А 22 октября компания убрала из дивидендной политики прежний ориентир: выплачивать не менее 20% прибыли по МСФО. Получается занятная последовательность: убыток, пересмотр дивидендных ориентиров, резкий взлёт акций и выкуп почти на 3,5 млрд ₽. Сам по себе бухгалтерский убыток ещё не означает, что у компании закончились деньги. Для этого нужно смотреть баланс и денежные потоки. Но вопрос, зачем именно сейчас направлять средства на выкуп, вполне уместен. Подробного публичного объяснения цели программы пока нет. Кстати, день акции всё равно закончили в плюсе — около 709 ₽, прибавив примерно 7%. Хотя тем, кто покупал на максимумах, такое закрытие вряд ли доставило удовольствие. Мне здесь особенно интересно, что акция успела подорожать на треть без подтверждённого улучшения финансового положения компании. А когда сама ЛСР назвала цену, по которой готова покупать собственные бумаги, рынок обнаружил, что его представления о стоимости заметно отличаются. Хорошее напоминание: перед покупкой на громкой корпоративной новости полезнее прочитать условия сделки, чем смотреть на процент роста в приложении. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
4
5
habarik
habarik

30 октября в 8:25

Портфель «Мысли Аркадия» АРКАДИЙ И «ДВОЙНИК»: ЗА НЕДЕЛЮ РАЗРЫВ ВЫРОС ЕЩЁ НА 839 РУБЛЕЙ Каждую пятницу я сравниваю два настоящих брокерских счёта. На одном бумаги выбирает искусственный интеллект, на другом деньги идут в $TRUR@ — фонд «Вечный портфель». Пополняю их одинаково, до копейки. У первого нет форы в виде лишних денег. И оба счёта реальные: с брокерскими комиссиями и покупками по тем ценам, которые удалось получить. К 30 октября на каждый внесено 53 334 рубля. Основной счёт стоит 57 462,78 рубля, «Двойник» — 52 371,05. Первый заработал сверх пополнений 4 128,78 рубля, второй пока потерял 962,95. Разница между ними — 5 091,73 рубля. Если сопоставить результат с одинаковой суммой взносов, получится +7,74% против −1,81%. Неделю назад разрыв составлял 4 252,66 рубля. За семь дней оба счёта получили ещё по 4 062 рубля. Вычитаем новые деньги из изменения стоимости: основной прибавил 1 073,72 рубля, «Двойник» — 234,65. Преимущество увеличилось на 839,07 рубля. То есть «Двойник» тоже заработал за неделю, просто заметно меньше. И речь именно об изменении стоимости сверх новых взносов между двумя снимками. Это не точная процентная доходность за семь дней: пополнения поступали в разные даты. На основном счёте неделя прошла без продаж, зато докуплены $SBER, $DATA и $ASTR, государственные облигации и золото. Ещё 226,40 рубля после налогов принесли дивиденды $BELU и $TATNP Они уже учтены в стоимости портфеля — приписывать их к прибыли ещё раз было бы ловкостью рук. Сегодня закрыли и пятничную тройку рандомайзера: 537, 644 и 373 рубля. Куплены ОФЗ 26221 $SU26221RMFS0 ещё одна ОФЗ 26235 $SU26235RMFS0 49 паёв $GOLD Теперь в основном портфеле 17 инструментов. У «Двойника» по-прежнему один — $TRUR@ С нашим счётом всё понятно: можем угадать с очередной покупкой, можем ошибиться. У «Двойника» новых инвестиционных идей не бывает, он просто докупает паи фонда. Но и фонд не гарантирует сохранность капитала. «Вечный» — название стратегии, а не обещание неизменной цены. Пока впереди счёт, которым распоряжается ИИ. А меня интересует, останется ли это преимущество через полгода. На коротком отрезке удачных решений может оказаться немало. Посмотрим, как изменится результат, когда накопится побольше и удачных, и неудачных покупок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #ии #ai
2
3
habarik
habarik

29 октября в 11:55

Портфель «Мысли Аркадия» ЯНДЕКС ОТОЗВАЛ ПРОГНОЗ. ЧТО СТАЛО С ПЛАНОМ НА 350 МИЛЛИАРДОВ? Сегодня $YDEX отчитался за третий квартал: выручка 410,6 млрд рублей, рост на 12%, скорректированная EBITDA — 87,8 млрд, тоже плюс 12%. И в том же сообщении компания отозвала прогноз на весь 2026 год. Результаты хорошие. Но строить по ним планы на декабрь уже не получается. Раньше Яндекс рассчитывал увеличить годовую выручку примерно на 20% и получить около 350 млрд рублей скорректированной EBITDA. За девять месяцев уже заработано 250 млрд EBITDA. Значит, для достижения прежней цели четвёртый квартал должен был принести ещё 100 млрд — примерно на 14% больше, чем третий. В октябре несколько дата-центров Яндекса подверглись атакам беспилотников. Часть инфраструктуры повреждена. Компания сообщила, что ключевые функции сервисов для пользователей и бизнеса восстановлены, но над полным восстановлением ещё работают. Последствия продолжают оценивать. Отчётный квартал закончился 30 сентября; повреждения пришлись уже на октябрь. Поэтому в сегодняшней выручке их последствий ещё нет. Сколько обойдётся восстановление и скажутся ли сбои на доходах четвёртого квартала, из опубликованных цифр определить невозможно. Яндекс пока не назвал ни сумму ущерба, ни оценку влияния на прибыль. Превращать эту неопределённость в произвольные миллиарды убытков было бы гаданием. При этом финансовый запас у компании серьёзный. На конец сентября денежные средства и краткосрочные депозиты составляли 318,2 млрд рублей. За девять месяцев в капитальные вложения направлено 115 млрд. Увеличивать годовой план таких расходов компания пока не собирается: резервные мощности и оборудование закупались заранее. Резервы снижают риск остановки сервисов. Но неизвестно, каких расходов потребует переход к более распределённой инфраструктуре и повлияет ли он на прибыль. Отзыв прогноза означает, что руководство пока не берётся оценить это в рублях. Меня в следующем отчёте интересуют прежде всего два числа: фактическая EBITDA четвёртого квартала и капитальные затраты. По ним будет видно, насколько сильно изменились экономика бизнеса и планы на инфраструктуру. Прежние 350 млрд больше не прогноз компании; опираться на эту сумму при оценке акций сейчас нельзя. В нашем эксперименте сегодня рандомайзер дал 226 ₽. Куплены 1 акция $ASTR и 1 пай $TMOS@ $YDEX не покупали — новость интересна и без сделки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #яндекс #yandex
1
habarik
habarik

28 октября в 12:28

Портфель «Мысли Аркадия» СБЕР: 1,53 ТРЛН ПРИБЫЛИ. ЧТО МОЖЕТ ИСПОРТИТЬ ЭТУ КАРТИНУ? Сегодня $SBER опубликовал отчёт по МСФО за девять месяцев. Чистая прибыль — 1,53 трлн рублей, на 17% больше прошлогодней. Рентабельность капитала — 24%. Результат сильный. Я решил посмотреть, что именно обеспечило прибавку и какие показатели могут развернуться в обратную сторону. Начнём с оценки. За девять месяцев Сбер заработал около 70 рублей на обыкновенную акцию. Механический пересчёт на полный год даёт примерно 93 рубля. При сегодняшней цене около 299 рублей акция стоит примерно 3,2 таких годовых прибыли. Это арифметический ориентир, а не прогноз: четвёртый квартал ещё впереди. Откуда прибыль? Чистые процентные доходы выросли на 23% — до 3,16 трлн рублей. Кредитование и другие процентные операции остаются главным двигателем. А вот чистые комиссионные доходы за девять месяцев прибавили только 2,8%. В третьем квартале они и вовсе снизились на 1,9% относительно прошлого года. По комиссиям того же ускорения, что по процентам, нет. Дальше — кредитный риск. Расходы на резервы и переоценку кредитов составили 442,5 млрд рублей. Это на 12,2% меньше прошлогоднего уровня, разница около 61,5 млрд. Сбер объяснил снижение квартальных отчислений в том числе пересмотром прогнозных моделей под новые макроэкономические ожидания. Пока прогнозы стали благоприятнее, прибыль получила поддержку. Следующий пересмотр вполне может оказаться менее приятным. Расходы тоже стоит держать в поле зрения: операционные затраты выросли на 14,7%, а операционные доходы — на 13,3%. При этом доля расходов в доходах остаётся низкой — 28,4%. Сбер пока справляется с ростом затрат, но тот идёт быстрее роста операционных доходов. Есть отдельный вопрос к будущим дивидендам. В августе Сбер перечислил акционерам 850,2 млрд рублей. После выплаты норматив достаточности капитала группы Н20.0 снизился на 1,4 процентного пункта, до 13,7%. Рекордные выплаты приятны, но их нельзя отрывать от требований к капиталу. Поэтому три годовых прибыли в цене акции я не считаю гарантированной распродажей. Банк зарабатывает много, но рынку приходится учитывать ставки, будущие кредитные потери и ограничения на дивиденды. Мой ориентир на следующий отчёт — стоимость риска и процентная маржа. В третьем квартале маржа составила 6,65%, снизившись на 0,04 процентного пункта к предыдущему кварталу. Пока это небольшое движение; дальше его уже стоит отслеживать. Сегодня в наш портфель куплена ещё 1 акция $SBER за 299,05 рубля. Рандомайзер дал 938 рублей, пришли дивиденды $BELU и $TATNP Докуплены также ОФЗ 26235 и 54 пая $GOLD Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #сбер
3
4
habarik
habarik

27 октября в 10:54

Портфель «Мысли Аркадия» HENDERSON: ВЕЩЕЙ ПРОДАЮТ БОЛЬШЕ. ПОЧЕМУ ВЫРУЧКА ОТСТАЁТ? Сегодня $HNFG проводит День инвестора. Перед встречей компания раскрыла предварительные цифры за третий квартал. И они позволяют задать более интересный вопрос, чем обычное «на сколько выросли продажи». Посещаемость собственных магазинов и онлайн-каналов прибавила 7,3%, количество проданных вещей — 10,4%. А выручка этих же каналов выросла на 7,6%. Посчитаем среднюю выручку на одну проданную вещь: 1,076 / 1,104 − 1 = минус 2,5%. Настолько снизился этот показатель по сравнению с прошлогодним кварталом. Посещений стало больше, вещей продали ещё больше, а средняя сумма на одну вещь уменьшилась. Причиной могут быть скидки, сдвиг спроса в сторону недорогих товаров или изменение ассортимента. Подробной раскладки по этим факторам пока нет, поэтому объявлять виновником распродажи было бы слишком смело. Есть и налоговая поправка. Общая выручка за квартал — 7,2 млрд рублей, рост на 5%. Но Henderson приводит эти цифры с НДС. С января основная ставка налога выросла с 20 до 22%. Если для оценки применить эти ставки ко всему сопоставимому обороту, получится рост выручки без НДС лишь примерно на 3,3%. Это приближение: точный расчёт зависит от структуры продаж. Однако разница существенная. Часть красивого роста в пресс-релизе объясняется изменением налоговой ставки, а не дополнительной выручкой самого бизнеса. На маркетплейсах ситуация ещё интереснее. Собственные магазины и сайт прибавили 7,6%, а выручка через сторонние площадки сократилась на 13,6%. Henderson объясняет это сознательным переносом продаж в собственные каналы: там можно лучше работать с покупателем и рассчитывать на более высокую маржу. Одновременно компания признаёт временные операционные трудности на маркетплейсах. Проверять такую стратегию нужно по прибыли. Собственный магазин позволяет меньше зависеть от комиссий торговых площадок, но требует аренды, персонала и других расходов. Переход покупателя с маркетплейса на сайт ещё не означает, что этот покупатель стал прибыльнее. За первое полугодие Henderson отчитывался по МСФО о росте выручки на 4% без НДС. Квартальные операционные цифры показывают, что продажи в штуках растут быстрее денежной отдачи с единицы товара. Объявлять на этом основании ускорение бизнеса я бы не стал. Совет директоров рекомендовал дивиденды за девять месяцев — 8 рублей на акцию. Решение акционеров ожидается 20 ноября. А меня в следующей финансовой отчётности прежде всего интересует, насколько прибыльными окажутся собственные каналы после всех расходов. Сегодня рандомайзер принёс 828 ₽. В портфель куплены 1 облигация ОФЗ 26243, 1 акция $DATA и 2 пая $TMOS@, $HNFG мы не покупали, но история заслуживает внимания и без сделки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
2
3
habarik
habarik

26 октября в 12:06

Портфель «Мысли Аркадия» «НОРНИКЕЛЬ»: +41% ЗА КВАРТАЛ. ОТКУДА ВЗЯЛИСЬ ЭТИ ПРОЦЕНТЫ? У «Норникеля» $GMKN вышел производственный отчёт. В нём цифра, которую очень удобно поставить в заголовок: в третьем квартале никеля выпустили на 41% больше, чем во втором. Когда читаешь такое, хочется понять: компания действительно резко прибавила или просто удачно выбрана точка сравнения? Оказалось, второе. Во втором квартале на производстве сказалась навигационная пауза в Дудинке. Часть сырья и полупродуктов ждала переработки. В третьем квартале накопившееся пустили в дело — и получили красивый скачок. Только если посмотреть не на два соседних квартала, а на девять месяцев целиком, восторгов становится меньше. Никеля выпущено 146 тысяч тонн — на 4% больше, чем год назад. Меди — 367 тысяч тонн, практически без изменений. Палладия — 1,934 млн унций, минус 4%. Платины — 472 тысячи унций, минус 2%. То есть увеличения выпуска на 41% в годовом масштабе нет. В основном предприятие наверстало то, что задержалось из-за логистики. При этом годовой план по никелю «Норникель» не меняет: 193–203 тысячи тонн. До нижней границы осталось произвести 47 тысяч тонн. Для сравнения: за третий квартал выпустили около 61 тысячи. С выполнением годового плана ситуация выглядит достаточно спокойно. Но впереди событие, которое может повлиять на производство куда серьёзнее. В 2027 году компания планирует девятимесячный капитальный ремонт плавильной печи Надеждинского металлургического завода. Причём сама предупреждает, что последствия для объёмов выпуска могут затронуть и 2028-й. Меня здесь интересует вполне конкретная вещь: сколько металла удастся произвести во время ремонта, во что обойдутся работы и как это скажется на денежном потоке. Ведь производственный отчёт и финансовый результат — разные вещи. Можно выпустить больше металла, но потратить ещё больше на оборудование. А можно сократить выпуск и сохранить прибыль благодаря хорошим ценам. Из сегодняшнего отчёта ответа на этот вопрос мы не получим. В нашем портфеле $GMKN нет. Сегодня рандомайзер дал 516 ₽, купили 1 $SBER, 1 $ASTR и 1 пай $GOLD Поэтому на сегодняшних 41% я бы инвестиционную идею не строил. Компания наверстала квартальный провал и подтвердила план на год. Это хороший результат. А вот какой объём производства и сколько денег она сумеет сохранить во время большого ремонта в 2027 году — уже действительно интересно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
3
4
habarik
habarik

25 октября в 13:29

Портфель «Мысли Аркадия» ВОСКРЕСНЫЙ РЕНТГЕН ЦБ НЕ ПОДНЯЛ СТАВКУ. НО СЛЕДУЮЩИЙ ГОД СТАЛ ДОРОЖЕ В пятницу Банк России оставил ключевую ставку на уровне 14%. Рынок этого и ждал. Казалось бы, ничего особенного. Только вместе с решением ЦБ опубликовал новый прогноз. И вот там изменения куда серьёзнее. Раньше среднюю ставку на 2027 год ожидали в диапазоне 10,5–12,5%. Теперь — 12,5–13,5%. Середина прогноза сдвинулась с 11,5 до 13%. На полтора процентного пункта. Заодно ЦБ повысил прогноз инфляции на этот год до 7,1–7,6%. Получается, с дорогими деньгами нам придётся жить дольше, чем рассчитывали ещё летом. Для примера: компания собирается перекредитовать 10 млрд ₽. Если новый кредит обойдётся ей на 1,5 процентного пункта дороже, это дополнительные 150 млн ₽ процентов за год. Деньги вполне настоящие. И взять их придётся из прибыли бизнеса. Поэтому пятничное «ставку оставили без изменений» я бы не назвал отсутствием новости. Теперь посмотрим на наши позиции. Длинная ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 — пять облигаций. Здесь важна не столько сегодняшняя ставка, сколько ожидания на годы вперёд. Чем дольше рынок ждёт дорогие деньги, тем труднее длинным бумагам заметно подорожать. $PRMD — десять акций. Бизнес быстро растёт, но требует серьёзных инвестиций, а долг никуда не делся. Если кредиты будут оставаться дорогими дольше, часть будущего результата уйдёт кредиторам. Это не приговор компании, просто цена её роста становится выше. А у $IRAO история почти противоположная. Компания располагает крупными денежными резервами. Высокие ставки могут приносить ей дополнительные процентные доходы. Правда, собственная большая инвестпрограмма от дорогих денег легче не становится. Три позиции, одна ставка — и совершенно разные последствия. Теперь о самом счёте. 16 октября он стоил 48 688,36 ₽, 23-го — 52 327,06 ₽. За неделю внесли ещё 3 226 ₽. Значит, сверх новых пополнений результат увеличился на 412,70 ₽. Неделя в плюсе. При этом пятница завершилась ростом индекса Мосбиржи на 1,4%, хотя ЦБ предупредил о более долгом периоде высоких ставок. Вот это меня и занимает: рынок может сегодня радоваться дорогой нефти или очередным политическим новостям, а стоимость денег для бизнеса определяется куда более длинной историей. На следующей неделе посмотрим, кто из наших компаний способен уверенно зарабатывать при ставке, которая задержалась, а кому придётся пересматривать расходы и инвестиционные планы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
1
2
habarik
habarik

24 октября в 12:30

Портфель «Мысли Аркадия» 100 ДНЕЙ. ИИ ПРОТИВ ОДНОГО ФОНДА. СМОТРИМ НА СЧЁТ Ровно сто дней назад, 17 июля, я затеял, на мой взгляд, любопытный инвестиционный эксперимент. Каждый день рандомайзер выдаёт случайную сумму от 1 до 1000 рублей. Искусственный интеллект по имени Аркадий анализирует рынок, выбирает бумаги, а я покупаю их за настоящие деньги. Никаких виртуальных миллионов и сделок задним числом. Но чтобы было с чем сравнивать результат, мы завели ещё один счёт — «Двойник Аркадия». Там никто не изучает отчётность, не спорит о дивидендах и не пытается угадать поведение Центробанка. Все деньги просто вкладываются в один фонд — $TRUR@, «Вечный портфель». И самое главное: оба счёта с первого дня получают совершенно одинаковые суммы. За сто дней в каждый внесено ровно 49 272 ₽. Теперь посмотрим, что получилось. Берём последние контрольные снимки от 23 октября. «Мысли Аркадия» — 52 327,06 ₽. «Двойник Аркадия» — 48 074,40 ₽. Основной портфель заработал 3 055,06 ₽. Это плюс 6,20% от всей внесённой суммы. «Двойник» потерял 1 197,60 ₽, или 2,43%. Разница — 4 252,66 ₽ в пользу Аркадия. Вот такая у нас получилась первая сотня. Искусственный интеллект пока обгоняет стратегию, в которой вообще не нужно думать, что покупать. Причём разрыв уже вполне заметный — 8,63 процентного пункта. Но Аркадия я пока даже хвалить не тороплюсь. А то ещё возомнит себя Уорреном Баффеттом, и кто потом будет за ним арифметику проверять? 😄 В основном портфеле сейчас 14 инструментов: российские акции, ОФЗ, золото и биржевые фонды. У «Двойника» — 4 846 паёв $TRUR. Подходы разные, риски тоже. Но именно ради этого мы и затевали сравнение. За сто дней были удачные решения, неожиданные покупки и вполне заслуженные разборки с Аркадием. Иногда он находил интересные идеи, на которые я сам не обратил бы внимания. Иногда приходилось заставлять его пересчитывать заявку с самого начала. И знаешь, что интересно? Рассуждать о том, какую акцию стоило купить месяц назад, умеют многие. А вот каждый день принимать решение по текущей цене, с ограниченным бюджетом, комиссиями и реальными деньгами — совсем другое занятие. Здесь историю уже не перепишешь. Что купили, то и лежит на счёте. Сто дней — хороший первый результат, но для долгосрочных инвестиций это ещё небольшой срок. Сегодня Аркадий впереди, а что будет через полгода или год — посмотрим. Эксперимент продолжается по прежним правилам. Первая сотня дней — плюс 4 252,66 ₽ относительно «Двойника». Неплохо для начинания, которое родилось из простого любопытства: а что получится, если доверить искусственному интеллекту ежедневный выбор инвестиций? Теперь мне самому интересно, чем закончится вторая сотня. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #ии
11
12
habarik
habarik

23 октября в 9:48

Портфель «Мысли Аркадия» ЗОЛОТО −6%, ИНТЕР РАО +9%. А ЧТО С НАШИМИ ДЕНЬГАМИ? Неделя на бирже получилась занятная. Начали за здравие, потом снова пошли геополитические сомнения, а под конец все дружно принялись ждать решения Центробанка. Вместо очередных гаданий решил посмотреть, что произошло с нашим портфелем. И там обнаружилась интересная пара. Неделю назад акции $IRAO стоили около 2,51 ₽. Сегодня — 2,73 ₽. Рост почти на 9%. А паи золотого фонда $GOLD за то же время подешевели с 2,8315 до 2,6625 ₽. Почти минус 6%. Вот тебе и два совершенно разных рынка в одном брокерском приложении. Причём по «Интер РАО» никакой сенсации за неделю не случилось. Аналитики обращают внимание на огромную денежную позицию компании — около 353 млрд ₽ на середину года. Это сопоставимо с её рыночной оценкой и даже превышает её. Покупателей такая история явно заинтересовала. Но есть нюанс. Деньги на счетах компании — ещё не деньги в карманах акционеров. У «Интер РАО» большая инвестиционная программа, а расходы растут. Поэтому считать всю эту сумму свободной для дивидендов было бы слишком смело. С золотом история обратная. На фоне укрепления рубля и коррекции мировой цены металла рублёвое золото заметно подешевело. И наш $GOLD вслед за ним. Причём золотую позицию мы на этой неделе увеличивали. Неприятно? Не особенно. Мы покупаем не для того, чтобы через день обязательно увидеть зелёные цифры. Но падение на 6% тоже не повод делать вид, что ничего не произошло. Теперь посмотрим на весь счёт. 16 октября его стоимость составляла 48 688 ₽. Сегодня — 52 327 ₽. Красиво выглядит разница, правда? Только за неделю мы внесли ещё 3 226 ₽. Если их вычесть, изменение результата портфеля составит +412,70 ₽. Это денежный результат между двумя пятничными снимками с поправкой на новые взносы, а не точная недельная доходность. То есть неделя оказалась положительной, несмотря на падение золота и неоднозначную ситуацию на рынке. Для сравнения: широкий фонд $TMOS@ по нашим снимкам прибавил около 1,7% за пай. Он двигался гораздо спокойнее отдельных бумаг. Есть и «Двойник Аркадия», где вместо ручного выбора покупается один фонд $TRUR@ На сегодняшнем снимке у него 4 846 паёв, контрольная стоимость — 48 074 ₽. Основной портфель — 52 327 ₽. Но по одной разнице стоимости объявлять победителя не станем: для корректного сравнения доходностей нужно подтвердить одинаковый накопленный капитал обоих счетов. Пятничная тройка рандомайзера дала 67, 562 и 503 ₽. Купили 10 $SNGSP, 1 $CNRU и 9 $TMOS@ А главный итог недели для меня простой. На одном и том же рынке можно получить почти +9% по одной бумаге и −6% по другой. И обе истории при этом вполне объяснимы. Вот только заранее угадать, какая из них окажется следующей, заметно сложнее, чем потом красиво рассказать о причинах. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
4
5
habarik
habarik

22 октября в 14:49

Портфель «Мысли Аркадия» «СЕВЕРСТАЛЬ»: 42,6 МЛРД ₽ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ЗА КВАРТАЛ. А ДИВИДЕНДЫ ГДЕ? На этой неделе «Северсталь» $CHMF опубликовала отчётность. И там есть история, из-за которой я полез разбираться в цифрах. За третий квартал компания получила 42,6 млрд ₽ свободного денежного потока. Год назад за тот же период было всего 7,3 млрд. Чистая прибыль выросла на 17%, до 15,2 млрд ₽. Вроде дела налаживаются. Но компания объявляет: дивидендов по итогам девяти месяцев не будет. Как так? Секрет обнаруживается, если открыть результаты не за один квартал, а за все девять месяцев. Свободный денежный поток за этот период — минус 27,6 млрд ₽. Получается простая арифметика. За первые шесть месяцев компания ушла в минус примерно на 70,2 млрд. Третий квартал принёс плюс 42,6 млрд. Часть прежних потерь отыграли, но по итогам девяти месяцев до положительного результата ещё далеко. И есть ещё одна интересная деталь. Около 35 млрд ₽ удалось высвободить за счёт сокращения дебиторской задолженности. Проще говоря, покупатели стали возвращать деньги, которые раньше зависали в расчётах. Для компании это отлично. Деньги наконец пришли. Но это не означает, что она вдруг заработала 35 млрд новой прибыли. И рассчитывать, что такой приток будет повторяться каждый квартал, тоже не стоит. При этом самой стали продали на 9% меньше, чем год назад. Зато выросла доля более дорогой продукции, а сокращение расходов помогло улучшить прибыльность. То есть бизнес действительно начал выправляться. Не только на бумаге. Но впереди четвёртый квартал, когда спрос на сталь обычно слабеет. Да и сама компания пока не рассчитывает закончить год с положительным свободным денежным потоком. Поэтому решение придержать дивиденды выглядит вполне объяснимым. У «Северстали» сравнительно небольшая долговая нагрузка, и это хороший запас прочности. Но запас прочности и свободные деньги для акционеров — всё-таки разные вещи. В нашем портфеле $CHMF нет. А сегодня рандомайзер выдал 302 ₽ — купили 1 $BELU и 5 $TMOS@ За «Северсталью» дальше будет интересно наблюдать. Если компания сумеет удержать прибыльность и перестанет тратить больше свободных денег, чем получает, тогда и разговор о возвращении дивидендов станет предметнее. А пока всё довольно просто: один хороший квартал ещё не перекрыл два предыдущих. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #северсталь
5
6
habarik
habarik

21 октября в 12:05

Портфель «Мысли Аркадия» ВЫРУЧКА +52%, ИНВЕСТОР КУПИЛ 42% КОМПАНИИ. А ХОРОШАЯ ЛИ ЭТО СДЕЛКА? Сегодня наткнулся на любопытную новость. Фонд Pre-IPO 2 под управлением «ВИМ инвестиций» приобрёл 42,152% российской Swordfish Security. Компания занимается кибербезопасностью, защищает программное обеспечение и ИИ-системы. То есть зарабатывает в том числе на том, чтобы чужие нейросети не становились дырой в корпоративной безопасности. Бизнес растёт. За 2025 год выручка увеличилась на 52%, до 2,1 млрд ₽. Вроде всё красиво. Растущий рынок, востребованные продукты, крупный инвестор. Но есть одна деталь: сумму сделки стороны раскрывать не стали. Аналитики оценивают проданный пакет в 1,8–2,7 млрд ₽. Если они близки к истине, вся компания стоит примерно 4,3–6,4 млрд. Получается около двух-трёх годовых выручек. Много это или мало? По одной выручке не определить. Компания может быстро наращивать продажи и при этом тратить на развитие больше, чем зарабатывает. Нужно знать прибыль, денежный поток, долги и условия самой сделки. Интересен и другой момент. До сделки компания принадлежала двум основателям поровну. Теперь у каждого осталось примерно по 28,92%. При этом из опубликованных сообщений не вполне понятно, какая часть денег поступила непосредственно на развитие бизнеса, а какая могла достаться прежним владельцам. Для инвестора разница существенная. И тут мне вспомнился Николай Носов с его «Незнайкой на Луне». Помните Общество гигантских растений? Самое занятное, что гигантские растения вовсе не были выдумкой мошенников. Земные семена действительно существовали и могли изменить сельское хозяйство Луны. Но перспективная идея не спасла акционеров. Мига и Жулио получили деньги, Спрутс защитил свои интересы, а покупателям акций остались воспоминания о прекрасном будущем. Носов, конечно, довёл всё до гротеска. Но сам механизм показал удивительно точно. Хорошая идея, успешный бизнес и выгодная инвестиция — не обязательно одно и то же. В сегодняшней истории Swordfish Security никаких сказочных афер я не вижу. Наоборот, компания показывает вполне реальный рост продаж. Просто мы пока не знаем главного: сколько за этот рост заплатил инвестор и какую прибыль он рассчитывает получить. Допустим, компания через несколько лет удвоит выручку. Отличный результат. Но если инвестор изначально заплатил за долю слишком дорого, его доходность вполне может оказаться весьма скромной. Вот почему мне интересны не только красивые проценты роста, но и цена входа. В нашем эксперименте сегодня докупили 10 $RTKM и 74 $GOLD на 635 ₽ от рандомайзера. Swordfish Security в портфеле нет, и на бирже её акции пока не обращаются. А за этой сделкой понаблюдать интересно. Если компания в дальнейшем раскроет финансовые результаты и оценку бизнеса, можно будет понять, насколько оправдались ожидания. Пока известно, что бизнес растёт и крупный фонд решил войти в его капитал. А хорошо ли фонд вложил деньги — совсем другая история. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #незнайканалуне
3
4
habarik
habarik

20 октября в 14:54

Портфель «Мысли Аркадия» У Т-БАНКА БУДЕТ СВОЙ МАРКЕТПЛЕЙС? А ЗАЧЕМ ЕМУ ТОГДА OZON? Сегодня рандомайзер выдал 344 ₽. В портфель докупили 1 акцию $T и 25 паёв $GOLD И тут кстати новость. Несколько дней назад появились сообщения, что Т-Банк собирается развивать собственный маркетплейс. Уже представил: Ozon, Wildberries, Яндекс Маркет — подвиньтесь, ещё один пришёл. Но если посмотреть, чем банк занимается на самом деле, картинка получается поинтереснее. «Шопинг» в приложении Т-Банка работает уже не первый год. А с марта там можно покупать товары продавцов Ozon, не выходя из банковского приложения. При этом товар хранит и доставляет Ozon. То есть покупатель — у Т-Банка, посылку везёт Ozon. Довольно занятное распределение обязанностей. И банк не работает бесплатно. На собственном сайте он предлагает продавцам Ozon комиссию от 2 до 22% за продажи через «Шопинг» — в зависимости от категории. Но это, разумеется, не чистая прибыль: часть денег съедают кешбэк, привлечение клиентов и обслуживание сервиса. Аудиторию для торговли Т-Банку ещё не нужно собирать с нуля. Сам банк говорит о 55 млн потенциальных клиентов. Другое дело, сколько из них действительно начнут покупать в «Шопинге», а не по привычке откроют знакомый маркетплейс. И тут есть любопытная предыстория. Ещё в феврале Владимир Потанин рассказывал Forbes, что хотел бы купить крупный маркетплейс. Но Ozon и Wildberries не продаются, а перспективы небольших игроков он оценивал скептически. Прошло восемь месяцев — и снова разговоры о собственной торговой площадке. Пока именно разговоры: подробного официального плана нового самостоятельного маркетплейса я не увидел. Зато уже видно, на чём Т-Банк может построить такой бизнес: готовая аудитория, платежи, кешбэк, сервисы для продавцов и чужая логистика. Не нужно сразу строить тысячи пунктов выдачи, чтобы попробовать зарабатывать на онлайн-торговле. Слабое место тоже понятное. Сегодня Ozon — партнёр, который доставляет заказы. А завтра, если Т-Банк всерьёз пойдёт за его покупателями, — конкурент. Долго ли такой союз будет удобен обоим? Для акционера $T самое интересное сейчас не громкое слово «маркетплейс», а сколько заказов пройдёт через эту витрину, сколько будет стоить привлечение покупателя и что останется после кешбэка и остальных расходов. Пока я не вижу оснований записывать Т-Банк в конкуренты Wildberries по масштабу. Но заходить в торговлю с уже готовыми клиентами и за счёт логистики другого игрока — ход вполне разумный. И гораздо дешевле, чем сразу строить второй Ozon. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
8
9
habarik
habarik

19 октября в 9:17

Портфель «Мысли Аркадия» «ЧИЖИК» ОБОГНАЛ «ПЕРЕКРЁСТОК». А ЧТО С ПРИБЫЛЬЮ У X5? В свежем отчёте X5 обнаружилась занятная история. «Чижик» впервые обогнал «Перекрёсток» по квартальной выручке. Причём вполне уверенно: 139,6 млрд ₽ против 132,5 млрд. Ещё квартал назад было наоборот. Теперь дискаунтер вырвался вперёд. Можно, конечно, сразу объявить, что народ обеднел и побежал за дешёвыми продуктами. Только вот цифры говорят о несколько другой картине. У X5 уже 3 782 «Чижика» и 1 007 «Перекрёстков». Только за третий квартал компания добавила 186 дискаунтеров, а супермаркетов — всего три. Это уже с учётом закрытых точек. То есть дело не обязательно в том, что покупатель бросил любимый супермаркет. Компания сама активно делает ставку на более дешёвый формат. И ставка пока работает. За год выручка «Чижика» выросла на 34,5%, «Перекрёстка» — на 8%. Причём у всей X5 продажи в сопоставимых магазинах увеличились на 7,4%. Покупателей стало больше на 2,3%, средний чек вырос на 4,9%. Но хоронить «Перекрёсток» рановато. По итогам девяти месяцев он всё ещё впереди «Чижика»: 413,3 млрд против 391,2 млрд ₽. А «Пятёрочка» с квартальной выручкой около триллиона рублей вообще наблюдает за этим соревнованием с другого этажа. Теперь о том, что меня интересует куда больше магазинных рекордов. В первом полугодии выручка всей X5 выросла на 10,5%. А чистая прибыль при этом упала на 28,4%. Вот тебе и растущий бизнес. Магазинов больше, покупателей больше, денег через кассы проходит больше. А чистой прибыли остаётся меньше. Конечно, это не значит, что виноват именно «Чижик». Мы пока не знаем, насколько прибыльным оказался каждый формат в третьем квартале. Но сам по себе рост продаж ещё ничего не говорит о том, сколько компания в итоге заработала. Открывать сотни новых магазинов — удовольствие недешёвое. А у дискаунтера, где покупателя привлекают прежде всего ценой, особенно важно следить за расходами. 29 октября X5 собирается представить финансовые результаты за третий квартал. Тогда и посмотрим, насколько вся эта история с расширением сети хороша не только для покупателей, но и для акционеров. В нашем портфеле $X5 пока нет. Но за компанией наблюдаю: интересно, как быстро дешёвый формат набирает обороты и во что это обходится бизнесу. А с «Чижиком» пока получается так: по выручке «Перекрёсток» обогнал, теперь осталось разобраться, кто на этом больше зарабатывает. Сегодня в наш портфель докупили 1 $TATNP и 34 $TMOS@ на 813 ₽ от рандомайзера. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
4
5
habarik
habarik

18 октября в 12:26

Портфель «Мысли Аркадия» У ИИ ЕСТЬ МИЛЛИАРДЫ И ВИДЕОКАРТЫ. А ГДЕ ВЗЯТЬ ЭЛЕКТРИЧЕСТВО? Сегодня появилась занятная новость. Microsoft вышла из проекта британского дата-центра компании Nscale. Объект столкнулся с серьёзными задержками. Одна из проблем — электроснабжение: необходимое подключение к сети может появиться лишь в 2030-х годах. Почему именно Microsoft решила отказаться от сделки, официально не объяснили. Но история гораздо шире одного дата-центра. Financial Times сегодня сообщила, что в США за 2026 год не менее 47 крупных проектов дата-центров были задержаны, отменены или заблокированы. Аналитики Bernstein оценивают долю реально осуществимых проектов среди объявленных планов строительства примерно в 35%. Вдумайтесь. В мире, где на развитие искусственного интеллекта готовы потратить триллионы долларов, одним из главных ограничений становится вполне земная инфраструктура. Нужны не только процессоры Nvidia. Нужны электричество, подстанции, трансформаторы, охлаждение, земля и разрешения на строительство. Причём всё это нужно одновременно. И вот здесь начинается интересная инвестиционная история. Допустим, компания объявила о строительстве огромного вычислительного центра. Нашла потенциальных клиентов, привлекла финансирование, заказала оборудование. На бумаге будущая выручка выглядит впечатляюще. Но если объект не удаётся вовремя подключить к электросети, деньги на строительство уже потрачены, проценты по кредитам могут начисляться, а заработать на аренде вычислительных мощностей пока нечего. Получается, спрос на ИИ может действительно расти, а конкретный инвестор всё равно потеряет деньги. Причём проблема не обязательно в самой технологии. Просто хорошая технология, востребованный продукт и прибыльный инфраструктурный проект — три разные вещи. На этой неделе МВФ тоже обратил внимание на растущие риски кредитного финансирования ИИ-инфраструктуры. Чем больше будущие доходы зависят от ещё не построенных мощностей, тем болезненнее могут оказаться задержки. А теперь посмотрим на наш российский рынок. В портфеле есть $DATA, $RTKM и $IRAO Они работают на разных участках технологической и энергетической экономики: программное обеспечение, связь, электроэнергия. Но записывать их всех в автоматические победители мирового ИИ-бума было бы ошибкой. Инвестору нужно понимать, кто действительно получает оплаченные заказы, кто несёт капитальные затраты и у кого в итоге остаются деньги. На этом фоне нынешняя история с дата-центрами интересна не вопросом «ИИ — пузырь или нет?». Гораздо полезнее другой вопрос: какая часть объявленных миллиардных инвестиций превратится в работающую инфраструктуру, а затем — в устойчивую прибыль? Потому что презентацию можно построить за вечер. С электростанцией этот номер обычно не проходит. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #мыслиаркадия #новичок_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе
4
5